全球經(jīng)濟穩步復蘇有利中國再起飛

　　摘要：銀行業(yè)業(yè)績(jì)披露緊隨其后。與二季度相比，目前已披露的大型銀行三季報表現喜憂(yōu)參半。摩根大通及高盛受投行業(yè)務(wù)支撐大幅盈利，花旗和美國銀行受累于大額信貸損失均出現虧損。此外，不少其他行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jì)也顯示行業(yè)景氣度正逐漸改善。

　　在全球經(jīng)濟穩步復蘇的背景下，先期公布的美歐上市公司三季報顯示，企業(yè)業(yè)績(jì)持續回升，但信貸緊縮依然制約著(zhù)各國寬松貨幣政策的轉向。專(zhuān)業(yè)人士認為，四季度海外市場(chǎng)面臨技術(shù)性調整，美元表現將成為市場(chǎng)走勢的主要風(fēng)向標。作為經(jīng)濟復蘇的領(lǐng)軍者，中國在后危機時(shí)代正面臨前所未有的機遇。

　　企業(yè)業(yè)績(jì)仍處復蘇通道

　　作為三季度首先披露業(yè)績(jì)的行業(yè)，科技企業(yè)業(yè)績(jì)較為搶眼。英特爾亮出美國上市企業(yè)首份季報成績(jì)單，盡管凈利潤和營(yíng)業(yè)收入雙雙同比下跌，但業(yè)績(jì)回暖趨勢超出預期。此外，谷歌、IBM等科技業(yè)巨擘三季度盈利均超出市場(chǎng)預期。“英特爾效應”一度激發(fā)了市場(chǎng)對全球科技業(yè)全面復蘇的期望。

　　銀行業(yè)業(yè)績(jì)披露緊隨其后。與二季度相比，目前已披露的大型銀行三季報表現喜憂(yōu)參半。摩根大通及高盛受投行業(yè)務(wù)支撐大幅盈利，花旗和美國銀行受累于大額信貸損失均出現虧損。此外，不少其他行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jì)也顯示行業(yè)景氣度正逐漸改善。

　　香港恒豐證券副總經(jīng)理梁淵在接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，上周開(kāi)始披露的三季報開(kāi)局較為理想，但預計接下來(lái)超出市場(chǎng)預期的業(yè)績(jì)會(huì )逐漸減少。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾告訴記者，雖然已公布的銀行三季報顯示銀行業(yè)績(jì)在逐步回升，但各大銀行實(shí)現盈利并非依賴(lài)信貸等主營(yíng)業(yè)務(wù)，而是過(guò)度依賴(lài)投行業(yè)務(wù)。中國銀行高級研究員譚雅玲認為，三季報顯示，企業(yè)業(yè)績(jì)調整已基本到位，而美國銀行業(yè)盈利持續超出預期，反映出金融業(yè)調整進(jìn)度加快。海通證券分析師熊偉則表示，雖然已公布的三季報中也有不少企業(yè)業(yè)績(jì)欠佳，但業(yè)績(jì)依然處于回升通道，削減成本依然是企業(yè)業(yè)績(jì)超預期的主因。

　　信貸緊縮制約貨幣政策轉向

　　梁淵認為，消費者信貸違約依然是制約銀行業(yè)復蘇的一大難題，隨著(zhù)美國商用不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)形勢越來(lái)越嚴峻，預計今年四季度信貸違約率可能會(huì )迎來(lái)真正的高峰。