證監會(huì )：創(chuàng )業(yè)板將實(shí)行適應市場(chǎng)需要的監管方式

　　摘要：“創(chuàng )業(yè)板上市公司的上述特點(diǎn)使監管工作面臨很多新的課題和挑戰，需要監管部門(mén)深入分析其運作的內在規律和風(fēng)險因素，采取符合創(chuàng )業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監管措施。”上述負責人表示。

　　隨著(zhù)首批創(chuàng )業(yè)板上市公司即將于本月30日掛牌上市，中國證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人26日接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，創(chuàng )業(yè)板上市公司監管工作的基本原則和思路是：以保護投資者合法權益為重點(diǎn)，以保薦機構為切入點(diǎn)，防治并舉，統籌兼顧。此外，還將結合現有主板上市公司監管框架，探索新思路、新制度和新機制，實(shí)行適應市場(chǎng)需要的監管方式。

　　認真安排后續監管措施

　　“創(chuàng )業(yè)板上市公司的上述特點(diǎn)使監管工作面臨很多新的課題和挑戰，需要監管部門(mén)深入分析其運作的內在規律和風(fēng)險因素，采取符合創(chuàng )業(yè)板上市公司特點(diǎn)的監管措施。”上述負責人表示。

　　他指出，作為我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，創(chuàng )業(yè)板是一個(gè)具有鮮明特色的新市場(chǎng)，與主板之間在服務(wù)對象、準入指標、運行制度和風(fēng)險特征等方面有若干明顯區別。創(chuàng )業(yè)板擬上市公司成長(cháng)性較強，經(jīng)營(yíng)機制更為靈活，經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式多元化特征更為突出。同時(shí)，此類(lèi)公司股本規模小，經(jīng)營(yíng)不確定性大，抵御外部風(fēng)險能力較弱，公司治理基礎相對薄弱，更易出現股價(jià)異動(dòng)，對信息披露的專(zhuān)業(yè)性、準確性和及時(shí)性要求更高。

　　因此，他認為，創(chuàng )業(yè)板公司上市在即，其能否健康持續發(fā)展在很大程度上取決于推出后是否能夠平穩運行，后續監管是否有效。“監管系統有關(guān)部門(mén)將周密組織，認真安排，將此項工作作為當前和今后一個(gè)階段的重點(diǎn)工作予以推進(jìn)。”

　　創(chuàng )業(yè)板監管思路明確

　　根據我國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)和上市公司的特點(diǎn)，該負責人表示創(chuàng )業(yè)板上市公司監管工作的基本原則和思路非常明確，即：以保護投資者合法權益為重點(diǎn)，以保薦機構為切入點(diǎn)，防治并舉，統籌兼顧。通過(guò)努力，處理好規范與發(fā)展、監管與服務(wù)的關(guān)系，使創(chuàng )業(yè)板真正成為創(chuàng )新型企業(yè)發(fā)展壯大的平臺，不斷培育優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　與此同時(shí)，該負責人還表示，由于創(chuàng )業(yè)板上市公司較主板上市公司而言，信息披露專(zhuān)業(yè)性強，公司治理基礎較為薄弱，股本規模較小，經(jīng)營(yíng)不確定性增加，因此，對其實(shí)施有效監管的難度加大。“我們將結合現有主板上市公司監管框架，統籌考慮，探索新思路、新制度和新機制，樹(shù)立合乎實(shí)際的監管理念，采取科學(xué)有效的監管手段，實(shí)行適應市場(chǎng)需要的監管方式。”該負責人強調。

　　創(chuàng )業(yè)板監管框架清晰

　　在對創(chuàng )業(yè)板上市公司有了明確的監管思路后，清晰的監管框架也已經(jīng)形成。

　　據該負責人介紹，創(chuàng )業(yè)板上市公司監管框架將依托原有上市公司監管體系，證監會(huì )上市公司監管部將負責創(chuàng )業(yè)板上市公司的日常監管工作，充分發(fā)揮“指導、檢查、督促、協(xié)調”的職能，證監會(huì )派出機構及證券交易所將負責創(chuàng )業(yè)板上市公司的一線(xiàn)監管工作，上市公司監管部、各派出機構、證券交易所構建各司其職、各負其責、密切協(xié)作、合力監管的工作機制。

　　在監管制度方面，證監會(huì )上市公司監管體制已經(jīng)基本形成以公司治理為關(guān)鍵點(diǎn)，以轄區監管責任制、綜合監管體系和快速反應機制為主要內容的監管制度體系，并通過(guò)近年來(lái)的監管實(shí)踐已經(jīng)初步顯示了其優(yōu)勢，在創(chuàng )業(yè)板上市公司監管方面將繼續發(fā)揮上述制度體系的作用，并在監管實(shí)踐中逐步深化完善。

　　對于創(chuàng )業(yè)板上市公司股價(jià)異常波動(dòng)以及違法違規行為的處理，證監會(huì )已建立包括日常監管、立案稽查、行政處罰、移送司法等各環(huán)節的聯(lián)動(dòng)監管與快速反應的工作機制，將加大對創(chuàng )業(yè)板上市公司違法違規問(wèn)題的查處力度。

　　逐步完善信息披露規則

　　“在信息披露規則體系方面，創(chuàng )業(yè)板上市公司信息披露的基本原則將沿用主板信息披露規則，另外將針對創(chuàng )業(yè)板公司的特點(diǎn)在某些方面進(jìn)行補充和完善。”上述負責人明確了創(chuàng )業(yè)板的信息披露將有自己的特色。

　　首先是要進(jìn)一步提高信息披露的及時(shí)性和完整性，增強創(chuàng )業(yè)板上市公司的透明度。將制訂適應創(chuàng )業(yè)板上市公司特點(diǎn)的披露內容和披露標準，提高信息披露的及時(shí)和有效性。深圳證券交易所已經(jīng)發(fā)布了《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》。目前，證監會(huì )正在就創(chuàng )業(yè)板上市公司定期報告的內容與格式制訂相關(guān)規則，將在進(jìn)一步修改完善后發(fā)布。其它信息披露規則也將根據創(chuàng )業(yè)板實(shí)際情況陸續制訂發(fā)布。

　　其次，針對創(chuàng )業(yè)板上市公司中經(jīng)營(yíng)模式及盈利模式較為新穎、行業(yè)與其他公司差異較大的情況，將有針對性地研究制訂特殊行業(yè)的信息披露特別規定。

　　第三，創(chuàng )業(yè)板上市公司運行一段時(shí)間后，監管部門(mén)將對信息披露規則進(jìn)行進(jìn)一步梳理，針對創(chuàng )業(yè)板上市公司特點(diǎn)對相關(guān)規則進(jìn)行調整和補充，并研究探索更加符合創(chuàng )業(yè)板上市公司特點(diǎn)的披露方式，逐步完善創(chuàng )業(yè)板信息披露規則體系。

　　此外，針對創(chuàng )業(yè)板上市公司的公司治理問(wèn)題，該負責人也詳細進(jìn)行了介紹，他指出，根據創(chuàng )業(yè)板上市公司特點(diǎn)，在遵循目前主板上市公司治理基本原則的基礎上，將強化對控股股東和實(shí)際控制人的監管，督促其依法行使股東權利；將做好創(chuàng )業(yè)板上市公司高級管理人員培訓工作，實(shí)現防范與懲戒相結合，教育與治理相結合；另外，在激勵約束機制方面，將研究制訂更為靈活有效的安排，以適應創(chuàng )業(yè)板上市公司需要。

　　加強對募集資金使用的監管

　　對于目前市場(chǎng)上比較關(guān)心的創(chuàng )業(yè)板上市公司所募集資金的使用問(wèn)題，該負責人也明確了表明了監管部門(mén)的態(tài)度。

　　他強調，證監會(huì )及深圳證券交易所將借鑒主板、中小企業(yè)板監管經(jīng)驗，強化對創(chuàng )業(yè)板上市公司募集資金使用的監管。

　　深圳證券交易所《創(chuàng )業(yè)板上市公司規范運作指引》中要求上市公司建立健全募集資金管理制度，募集資金應存放于專(zhuān)戶(hù)進(jìn)行集中管理。上市公司應當按照發(fā)行申請文件中承諾的募集資金投資計劃使用募集資金，并在每個(gè)會(huì )計年度結束后全面核查募集資金投資項目的進(jìn)展情況。

　　建立中國特色創(chuàng )業(yè)板

　　“在進(jìn)行創(chuàng )業(yè)板上市公司前期工作準備的同時(shí)，我們對境外主要創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的監管情況以及主要制度特色進(jìn)行了研究和總結。”該負責人指出，對境外創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的初步研究和總結，為中國的監管制度設計提供了參考。

　　該負責人表示，由于各國經(jīng)濟發(fā)展情況、市場(chǎng)機制、創(chuàng )業(yè)企業(yè)特點(diǎn)不同，很難有一套適用于各國市場(chǎng)的通行的監管制度，關(guān)鍵在于制定適合本國市場(chǎng)和上市公司特點(diǎn)的監管制度。

　　因此，為做好中國創(chuàng )業(yè)板監管制度建設工作，證監會(huì )已對部分擬上市公司進(jìn)行了調研，同時(shí)開(kāi)展了創(chuàng )業(yè)板上市公司監管制度專(zhuān)題研究工作，目前正按照進(jìn)度安排推進(jìn)。