2010高考時(shí)事政治：不必過(guò)于擔心保險資金入樓市

　　摘要：出于避免成為AIG的考慮，保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)當然需要慎之又慎。不僅是因為次貸危機的教訓歷歷在目，更是因為不管是中國的保險投資還是房地產(chǎn)市場(chǎng)都充滿(mǎn)了風(fēng)險。按常理說(shuō)，保險資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)，并不意味著(zhù)它一定會(huì )投不動(dòng)產(chǎn)，這取決于不同保險公司對房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險的衡量。

　　根據新修訂的《保險法》，保險資金“可投資不動(dòng)產(chǎn)”，這是定了目標。而保監會(huì )據此制定的《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》，將會(huì )為保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)鋪平道路。當前監管層仍有疑慮，擔心放閘太猛影響樓市穩定。所以最終會(huì )有多大規模的保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，依舊是個(gè)未知數，但估計規�？赡苌锨�億。

　　面對巨額的保險資金，擔心當然是必要的。問(wèn)題是這種擔心究竟來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)還是保險業(yè)。對于房地產(chǎn)業(yè)而言，如果房產(chǎn)供給量沒(méi)有很快增加，同時(shí)保險業(yè)的資金過(guò)快涌入，可能導致大量錢(qián)追逐少量房，繼而進(jìn)一步推高樓市價(jià)格。當然也可能出現其他情況，例如保險資金進(jìn)入開(kāi)發(fā)領(lǐng)域推動(dòng)房產(chǎn)供給，結果反而降低房?jì)r(jià)。保險業(yè)當然也需要擔心，因為一旦錢(qián)投到房地產(chǎn)市場(chǎng)，樓市萬(wàn)一不堅挺，沒(méi)準就成了下一個(gè)美國國際集團(AIG)。沒(méi)掙錢(qián)不說(shuō)，反而把自己都給搭上了。

　　出于避免成為AIG的考慮，保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)當然需要慎之又慎。不僅是因為次貸危機的教訓歷歷在目，更是因為不管是中國的保險投資還是房地產(chǎn)市場(chǎng)都充滿(mǎn)了風(fēng)險。按常理說(shuō)，保險資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)，并不意味著(zhù)它一定會(huì )投不動(dòng)產(chǎn)，這取決于不同保險公司對房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險的衡量。

　　但保險公司也要賺錢(qián)，這是毋庸置疑的。利用保險資金做投資，更是慣常使用的手法。事實(shí)上，保險資金涉足不動(dòng)產(chǎn)已有先例。不過(guò)之前多是利用自有資金購置自用辦公樓，中國人壽就在金融街建了中國人壽中心。還有通過(guò)集團旗下信托、資產(chǎn)管理公司，或者與其他公司合辦專(zhuān)業(yè)公司進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。因此對保險金應不應該進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)這樣的問(wèn)題，市場(chǎng)已經(jīng)很好地回應了：不是應不應該的問(wèn)題，而是怎么進(jìn)入的問(wèn)題。

　　本次放開(kāi)不動(dòng)產(chǎn)投資后，在投資的資金來(lái)源上，可用自有資金和責任準備金投資不動(dòng)產(chǎn)，包括自用辦公樓、投資廉租房、養老實(shí)體和商業(yè)物業(yè)四類(lèi)。而以萬(wàn)能保險產(chǎn)品和投資連接保險產(chǎn)品的責任準備金投資不動(dòng)產(chǎn)的，只限于購買(mǎi)公開(kāi)發(fā)行的不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品，不得參與一級土地開(kāi)發(fā)、參與住宅類(lèi)商品房的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售、提供無(wú)抵押無(wú)擔保的債權融資。

　　這一方面固然切斷了保險資金對基于資產(chǎn)證券化打包的各類(lèi)金融衍生品的投資，防風(fēng)險于未然；但另一方面也限制了部分可能帶來(lái)極大收益的金融創(chuàng )新，使得保險資金未能獲得更高的效益。事實(shí)上，沒(méi)必要過(guò)于擔心保險資金入樓市，保險資金流入樓市不一定會(huì )是一個(gè)快速而迅猛的過(guò)程。除去監管方面的限制外，為了不成為下一個(gè)AIG，保險企業(yè)自己也會(huì )估量風(fēng)險。對于中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，保險資金入市既可能增加供應方，也可能增加需求方。更多參與者至少意味著(zhù)競爭程度會(huì )高一些，這對樓市的健康發(fā)展未必是壞事。