統計局：經(jīng)濟溫和復蘇 向好趨勢鞏固

　　摘要：從投資、外貿以及財政等多項數據來(lái)看，9月份我國經(jīng)濟呈現持續回暖的趨勢，內需仍然起了關(guān)鍵作用。國家統計局新聞發(fā)言人李曉超介紹，前三季度最終消費對GDP貢獻了4個(gè)百分點(diǎn)，投資貢獻了7.3個(gè)百分點(diǎn)，凈出口為負拉動(dòng)3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統計局22日公布的數據顯示，前三季度我國GDP同比增速達到7.7%，全年經(jīng)濟增速達到甚至超過(guò)8%已成大概率事件。專(zhuān)家認為，與一年前經(jīng)濟過(guò)快回落相比，我國已經(jīng)進(jìn)入了經(jīng)濟溫和復蘇階段，四季度乃至明年經(jīng)濟增長(cháng)速度仍將維持在較高水平。

　　同時(shí)，在GDP仍未超過(guò)潛在增長(cháng)率的情況下，政策基調短期內不會(huì )發(fā)生大的改變，而將注重政策靈活性和結構性微調。

　　需求繼續回暖

　　從投資、外貿以及財政等多項數據來(lái)看，9月份我國經(jīng)濟呈現持續回暖的趨勢，內需仍然起了關(guān)鍵作用。國家統計局新聞發(fā)言人李曉超介紹，前三季度最終消費對GDP貢獻了4個(gè)百分點(diǎn)，投資貢獻了7.3個(gè)百分點(diǎn)，凈出口為負拉動(dòng)3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　消費方面，前三季度社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)15.1%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)17.0%，接近歷史高位水平。國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為，除了消費刺激措施效應顯現外，政府消費以及收入低估是消費持續旺盛的重要原因。政府消費具有明顯的逆周期特征，據估算當前政府與企業(yè)消費占社會(huì )消費品零售總額增加額的60%左右；同時(shí)，部分高收入群體在城鎮居民收入統計中可能被低估。預計四季度乃至明年，消費還將保持較高的增速，考慮到不斷回升的CPI，消費名義增速甚至還會(huì )更上一層臺階。

　　國金證券發(fā)布的研究報告則認為，未來(lái)我國外需將有所好轉，在結構調整尚未完全實(shí)現的情況下，短期內我國經(jīng)濟可能重回出口拉動(dòng)的局面。政府投資將逐步放緩，受制于產(chǎn)能過(guò)剩壓力，工業(yè)投資短期內增速不會(huì )太快；房地產(chǎn)投資雖有可能進(jìn)一步升高，但難以抵消政府和工業(yè)投資下行的影響。由于物價(jià)企穩回升以及收入預期回升，消費有可能繼續好轉。預計四季度和明年一季度GDP增長(cháng)率分別可能達到10%和11%，并且存在超預期的可能。

　　從工業(yè)增速等數據來(lái)看，三季度經(jīng)濟的回升面進(jìn)一步擴大。前三季度，我國39個(gè)工業(yè)行業(yè)增加值全部實(shí)現正增長(cháng)，而在上半年和一季度實(shí)現正增長(cháng)的分別為36個(gè)和33個(gè)行業(yè)。中信證券首席宏觀(guān)分析師諸建芳認為，由于需求繼續強勁，四季度我國工業(yè)增速可能達到18.8%，恢復到國際金融危機前的正常水平。

　　保持政策連續性

　　21日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，今年后幾個(gè)月，要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關(guān)系作為宏觀(guān)調控的重點(diǎn)，繼續實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。一些專(zhuān)家認為，短期內宏觀(guān)政策基調不會(huì )發(fā)生大的轉變，將更注重動(dòng)態(tài)微調和經(jīng)濟結構調整。

　　國家統計局總經(jīng)濟師姚景源認為，當前我國宏觀(guān)調控基調不會(huì )發(fā)生根本性變化，未來(lái)還要保持政策的連續性和穩定性。在鞏固企穩回升的經(jīng)濟形勢的同時(shí)，將把更多精力放在解決經(jīng)濟深層次問(wèn)題上，如解決產(chǎn)能過(guò)剩、自主創(chuàng )新以及中小企業(yè)等問(wèn)題，這要求增加政策的靈活性和針對性。

　　強調政策基調的延續，一方面是由于“調結構”工作仍要進(jìn)一步落實(shí)，另一方面則是由于經(jīng)濟回升基礎尚需夯實(shí)。興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安認為，目前中國經(jīng)濟仍處在復蘇階段，與過(guò)熱還有一段距離。預計四季度GDP同比增長(cháng)10%-11%，全年達到8.5%-9%，仍處于潛在增長(cháng)區間。物價(jià)方面，從季節調整后的環(huán)比指標來(lái)看，二季度進(jìn)入平穩區間后，CPI和PPI未發(fā)生明顯的趨勢改變。

　　李迅雷認為，考慮到今年事實(shí)上貨幣政策非常寬松，明年貨幣政策的實(shí)際操作將逐漸回歸中性。

　　諸建芳認為，國務(wù)院最近提出要管理好通脹預期，表明對通脹的關(guān)注已經(jīng)提上議程，預計四季度新增貸款將控制在1萬(wàn)億元左右，即每月3000-4000億元。同時(shí)應注意到，在外需沒(méi)有根本改善之前，保持內需穩定增長(cháng)仍是宏觀(guān)調控的重要內容，政策措施將保持連續性。