原油價(jià)格高位運行 油價(jià)調整難度加大

　　摘要：對此現象，銀河證券分析師李國洪認為，此次成品油價(jià)格上調的幅度低于預期可能是一個(gè)原因。李國洪認為，相比于目前的國際原油價(jià)格，此次成品油價(jià)格上調幅度低于市場(chǎng)預期。

　　雖然推遲了幾天時(shí)間，但是預期中的成品油價(jià)格上調昨日還是變成了現實(shí)。不過(guò)令人意外的是享受此利好的中國石油[13.64-0.22%]、中國石化[12.08-0.66%]股價(jià)并沒(méi)有像以前一樣隨著(zhù)油價(jià)的上調而出現上漲，相反還略有下跌。與此同時(shí)，南方航空[5.853.17%]、*ST上航[6.713.07%]、東方航空、中國國航[8.180.99%]等公司的股價(jià)也走出了與利空消息相反的走勢。

　　對此現象，銀河證券分析師李國洪認為，此次成品油價(jià)格上調的幅度低于預期可能是一個(gè)原因。李國洪認為，相比于目前的國際原油價(jià)格，此次成品油價(jià)格上調幅度低于市場(chǎng)預期。

　　對于航空類(lèi)公司股價(jià)上漲的原因，一位不愿意具名的分析師認為，油價(jià)漲幅略低于預期是一個(gè)原因，發(fā)改委在提高航空燃油價(jià)格的同時(shí)提出將恢復征收燃油附加費可能是更重要的原因。該分析師測算，如果征收燃油附加費的話(huà)，對于航空公司來(lái)說(shuō)，不僅可以完全覆蓋此次燃油上漲的不利影響，而且還有多余的盈利空間。

　　另外，李國洪認為，此次成品油調價(jià)釋放出國家可能會(huì )加強成品油價(jià)格管制的信號。這也是市場(chǎng)比較擔心的問(wèn)題。此次價(jià)格調整出現了時(shí)滯現象。按照發(fā)改委有關(guān)規定，如果22個(gè)工作日內國際原油價(jià)格出現4%以上的波動(dòng)，成品油價(jià)格也將進(jìn)行調整。但是自十一假期以來(lái)，國內的成品油價(jià)格一直沒(méi)有調整，期間國際原油價(jià)格上漲幅度早已超過(guò)4%。

　　李國洪分析，國慶期間漫長(cháng)的假期是導致調整時(shí)間推后的一個(gè)重要原因。但是發(fā)改委一直拖延到昨日才調整油價(jià)，也反映了在當前油價(jià)高漲的形勢下，發(fā)改委對成品油價(jià)格調整難度加大的現實(shí)。

　　李國洪認為，在當前國際原油價(jià)格持續在每桶75-80美元之間波動(dòng)的形勢下，國內成品油價(jià)格的上調將會(huì )面臨來(lái)自各方面的壓力。他認為，如果未來(lái)國際油價(jià)進(jìn)一步上升，國內成品油價(jià)格調整的難度將進(jìn)一步加大，國內成品油市場(chǎng)化定價(jià)的改革嘗試可能會(huì )重新讓位于價(jià)格管制。這引起了市場(chǎng)對中國石油、中國石化未來(lái)業(yè)績(jì)的擔心。不過(guò)，他對兩大石油巨頭今年的業(yè)績(jì)還是比較看好的。

　　對于原油價(jià)格走勢，李國洪判斷，今年年底以前應該不會(huì )出現大漲。原因是作為原油消費大國的歐美等國經(jīng)濟目前仍處于低位徘徊、失業(yè)率居高不下的狀況，原油需求不會(huì )大幅增加，因此原油價(jià)格上漲的動(dòng)力不大。明年隨歐美經(jīng)濟的復蘇，世界原油需求也會(huì )出現增長(cháng)，因此原油價(jià)格繼續上漲的可能性比較大。