印度提準備金率 寬松貨幣政策退出潮起

　　摘要：貨幣政策的“緊箍咒”也即將在歐洲地區念響。挪威央行28日晚些時(shí)候將公布最新利率決定,市場(chǎng)普遍預計該行有望加息25個(gè)基點(diǎn),這將使挪威成為此輪國際金融危機陰云漸散后全球第三個(gè)加息的國家,同時(shí)也是歐洲首個(gè)收緊貨幣政策的經(jīng)濟體。

　　由以色列、澳大利亞掀起的加息潮正在逐步逼近亞、歐地區。

　　印度央行27日發(fā)表聲明,在維持利率不變的同時(shí),上調了通脹預期。該行同時(shí)宣布上調法定流動(dòng)率(StatutoryLiquidityRatio簡(jiǎn)稱(chēng)SLR),并要求銀行將更多的現金投資于政府債券,以限制其信貸增長(cháng)。

　　貨幣政策的“緊箍咒”也即將在歐洲地區念響。挪威央行28日晚些時(shí)候將公布最新利率決定,市場(chǎng)普遍預計該行有望加息25個(gè)基點(diǎn),這將使挪威成為此輪國際金融危機陰云漸散后全球第三個(gè)加息的國家,同時(shí)也是歐洲首個(gè)收緊貨幣政策的經(jīng)濟體。

　　印度悄然收緊貨幣政策

　　由于國內通脹加速,亞洲第三大經(jīng)濟體印度開(kāi)始收緊貨幣政策。該國央行27日發(fā)布聲明,將主要貸款利率──回購利率保持在4.75%不變,借貸利率保持在3.25%,但將通脹預期從5%上調至6.5%,將法定流動(dòng)率由此前的24%調升至25%。此舉使得印度成為了二十國集團(G20)中繼澳大利亞之后第二個(gè)采取措施提高借貸成本的國家。

　　挪威政策利率“過(guò)低”

　　早在一個(gè)月前,挪威央行行長(cháng)耶德雷姆就曾公開(kāi)表示,挪威房地產(chǎn)價(jià)格“已經(jīng)大幅并且過(guò)度上漲”,而政策利率則“過(guò)低”�；�于這一隱憂(yōu),挪威央行可能在10月28日宣布加息決定。此前澳大利亞央行宣布加息正是出于同一原因。

　　“挪威將在本月宣布加息,到2010年底利率可能升至4%。”瑞銀集團經(jīng)濟學(xué)家卡帕迪亞做出上述預計。而在接受彭博資訊調查的20位經(jīng)濟學(xué)家中,有19位認為挪威央行將上調隔夜存款利息25個(gè)基點(diǎn)至1.5%,也有經(jīng)濟學(xué)家進(jìn)一步預測可能調升至1.75%。

　　新西蘭態(tài)度謹慎

　　另一此前被納入加息熱點(diǎn)名單的國家新西蘭則很有可能維持利率不變。新西蘭總理約翰·基10月26日表示,如果央行在2009年提高利率,“我個(gè)人會(huì )感到非常驚訝”,因為新西蘭貨幣紐元目前的高匯率“有助于抵消輸入性通貨膨脹引發(fā)的擔憂(yōu)”。

　　目前新西蘭官方利率為2.5%,遠高于美國和日本的利率水平,這使得以紐元計價(jià)的高收益資產(chǎn)吸引了大批投資者,并持續推高紐元匯率。

　　新西蘭央行將在10月29日議息,分析人士預測其很可能將維持當前利率不變。該行行長(cháng)波蘭德此前也曾表示,紐元走強并不對加息構成障礙,利率上調可能要等到2010年下半年。

　　韓國下一個(gè)加息國？

　　但隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，一個(gè)經(jīng)濟體的退出往往具有標桿效應。德意志銀行曾發(fā)布的一份研究報告指出，從澳大利亞央行加息的開(kāi)始，就標志著(zhù)世界主要經(jīng)濟體的貨幣政策緊縮周期的正式啟動(dòng)。

　　對各國決定退出經(jīng)濟刺激政策的原因，分析師們普遍認為有兩點(diǎn)：對經(jīng)濟回暖的信心以及對通脹壓力的擔心，對兩者的平衡將決定加息的時(shí)機。

　　不過(guò)，對全球性加息時(shí)間表，荷蘭國際集團亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家蒂姆·康頓認為取決于相關(guān)經(jīng)濟體與美國和中國的經(jīng)濟整合度。他稱(chēng)，與中國貿易和經(jīng)濟依賴(lài)度較大的經(jīng)濟體將會(huì )首批加息，相反，與美國經(jīng)貿聯(lián)系較大的，時(shí)間表將延后。蒂姆據此預測下一個(gè)加息的亞洲經(jīng)濟體將是韓國。

　　中國：寬松貨幣政策或延續到明年3月

　　在中國國內，市場(chǎng)分析同樣指出，退出政策或已提上日程。德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示，國務(wù)院近期提出“管理好通脹預期”，顯示了一系列重要的信息。

　　馬駿表示，將保增長(cháng)與管理通脹預期相提并論，表明控制通脹的相對重要性在提高。

　　不過(guò)，野村證券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春則指出，沒(méi)有跡象表明政府會(huì )立刻采取諸如加息等緊縮政策，目前的政策態(tài)勢最少要持續至2010年3月份。事實(shí)上，政府近期對經(jīng)濟的評估依然言辭謹慎，并且重申了繼續采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但由于充裕的流動(dòng)性可能引發(fā)通脹預期，因此出現嚴重的資產(chǎn)價(jià)格通脹的風(fēng)險正在上升。

　　著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家厲以寧27日表示，就目前我國的整體經(jīng)濟形勢來(lái)看，適度寬松的貨幣政策目前不能變，至少繼續保持到明年兩會(huì )期間。其表示，由于結構平衡、流動(dòng)性、就業(yè)等問(wèn)題還未能較好地解決，收緊貨幣政策容易把前一段改革、采取的措施，宏觀(guān)調控的成績(jì)抵消。