2010高考時(shí)事政治 曹紅輝：創(chuàng )業(yè)板對本土私人權益投資有拉動(dòng)作用

　　10月17日消息，2009創(chuàng )業(yè)板與中小企業(yè)投融資論壇在北京舉行，中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝表示，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)將對本土私人權益投資產(chǎn)生刺激和拉動(dòng)作用。

　　以下為曹紅輝演講實(shí)錄：

　　曹紅輝：

　　另外我還需要澄清，所謂私人不是國內很多人士討論的私有的權益的投資，私人在這里指的相對于創(chuàng )業(yè)板等等這些資本市場(chǎng)這種公開(kāi)市場(chǎng)所募集的資金來(lái)源而言的，很多人說(shuō)既然是私人的權益投資，為什么國有企業(yè)投？我們經(jīng)常在國內聽(tīng)到很多這樣似是而非的說(shuō)法，所以首先做這么一個(gè)澄清。

　　我想著(zhù)重談三個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)將對本土私人權益投資產(chǎn)生刺激和拉動(dòng)作用。之所以這么說(shuō)，大家知道在創(chuàng )業(yè)板開(kāi)辟之后，退出的通道形成了。財富效應的作用下，更多的社會(huì )資金被積聚更多投資意愿，其實(shí)更多的是心里作用，但是別小看心里作用，這個(gè)心里作用就是我們所說(shuō)的預期。最近資產(chǎn)價(jià)格迅速出現膨脹，很多金融市場(chǎng)出現急劇的反彈，持續的增長(cháng)向上。其主要原因也是在于所謂的通貨膨脹預期，大家知道金融市場(chǎng)影響定價(jià)的主要因素之一就是預期，如果說(shuō)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)這個(gè)機制建立起來(lái)，實(shí)際上社會(huì )市場(chǎng)領(lǐng)域的預期就會(huì )開(kāi)始形成和加強。在這種預期的作用下更多的社會(huì )資本會(huì )通過(guò)私人權益的投資基金，直接將資源配置實(shí)體資金領(lǐng)域，我們認為對當前改變依賴(lài)財政投資的格局有積極的促進(jìn)作用。大家知道在金融危機的應對當中我們采取了這種刺激政策，其主要的手段就是利用財政投資，那么投資領(lǐng)域中央政府和地方政府扮演了重要角色，但是短期來(lái)講這是非常有必要的，但是長(cháng)此以往我們認為其實(shí)很有可能會(huì )產(chǎn)生連鎖的負面影響，為了改變這種現狀我們認為擴大民間資本的投資，利用多種形式推動(dòng)民間資本投資會(huì )有良好的作用。

　　那么從融資者角度看，私人權益投資基金提供新的直接融資工具，增強企業(yè)融資靈活性和效率，投資者的角度來(lái)看私人權益投資基金可以改變機構投資者的資產(chǎn)組合。我們未來(lái)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)財富效應引導下會(huì )有越來(lái)越機構投資者，越來(lái)越多各類(lèi)機構都開(kāi)始選擇私人股權投資作為其中重要資產(chǎn)組合的選擇。那么從而有效的分散投資風(fēng)險提高投資收益。大家知道私人股權投資一般從事長(cháng)期投資3—7年投資期，10—15年成熟期，同時(shí)有利于緩解當前流動(dòng)性過(guò)剩壓力。機構投資中，配置私人資本比例國外大體4%—10%之間。大學(xué)的基金會(huì )的資金不是企業(yè)不是金融機構，不是純粹個(gè)人的資金。是各類(lèi)社會(huì )資本都會(huì )開(kāi)始形成投資的意愿。

　　事實(shí)上全球的私人權益的投資發(fā)展迅猛，在06年的時(shí)候三千家的投資機構管理多達1.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，實(shí)際上這兩年略有回落。